来源 原文（整理后的正式版本）发表在 1999 年 11 月 22 日的《财富》（Fortune）杂志上，标题为《Mr. Buffett on the Stock Market》。 Carol Loomis 根据巴菲特 7 月在太阳谷（Allen & Co. Sun Valley conference）的闭幕演讲录像，以及他 9 月在朋友小范围聚会上的另一次相关谈话，整理成文，巴...

模板 状态空间：物的世界和心的世界 在时刻 $t$，定义整个棋盘的状态为 [S_t=(X_t,M_t,G_t)] 其中： $X_t$ 表示物理世界状态； $M_t$ 表示所有参与者的心理状态； $G_t$ 表示人与人之间的信息和信任网络。 对于人物 $i$，其心理状态可以进一步表示为 [M_{i,t}=(B_{i,t},E_{i,t},U_i)] 其中 $B_...

巴菲特的阿尔法 Andrea Frazzini、David Kabiller 与 Lasse Heje Pedersen 在 Financial Analysts Journal 发表的论文 Buffett’s Alpha，试图用现代资产定价与量化投资框架回答一个经典问题：沃伦·巴菲特长期超额收益究竟来自不可复制的个人天赋，还是可以被风险因子、证券选择与杠杆结构系统解释？ 伯克希尔·哈...

《路加福音》23:32–43 32 又有两个犯人，和耶稣一同带来处死。 33 到了一个地方，名叫髑髅地，就在那里把耶稣钉在十字架上，又钉了两个犯人：一个在左边，一个在右边。 34 当下耶稣说：父啊！赦免他们；因为他们所做的，他们不晓得。兵丁就拈阄分他的衣服。 35 百姓站在那里观看。官府也嗤笑他，说：他救了别人；他若是基督，神所拣选的，可以救自己吧！ 36 兵...

房地产分析计算器 AI整理笔记 2022年3月黄市长地产访谈 过去40多年，中国房地产是在极低住房基数之上启动的。农业剩余劳动力进入城市、户籍制度逐步松动、土地使用权市场化、福利分房退出、商品住房产权建立、住房按揭普及，再叠加开发区、旧城改造和基础设施建设，形成了一套极其强大的增量扩张机制。 这套机制推动中国住房市场从人均几平方米的极度短缺状态，一路扩张到十几亿平方米的年度...

The Single Greatest Predictor of Future Stock Market Returns FRED Graph 从金融体系的总量资产负债表出发：考察在所有可以由投资者持有的金融资产中，股票已经占据了多大的比例。这个指标可以称为总量投资者股票配置比例（Aggregate Investor Allocation to Equities）。 这一指标的核心...

todo: 审阅 DDO (Direct Discriminative Optimization) 的数学核心在于将判别器隐式地参数化为两个生成模型（目标模型与参考模型）的似然比，从而直接将生成任务转化为对抗式分布对齐。 前置基础知识 1. 极大似然估计 (MLE) 与前向 KL 散度 在视觉生成领域，无论是像 VAR 这样的自回归模型，还是主流的扩散模型，最经典的训练方式都是极大似...

todo: 增加可视化html todo: 审阅 VE 型扩散可以被严格解释为连续带宽高斯 KDE 的参数化推广，而 VP/DDPM 型扩散则对应带有中心收缩的高斯混合平滑族。神经网络的作用，是在高维空间中压缩并泛化这一整族分布的 score，而不是显式保存全部核中心。 本文沿着“KDE—尺度空间—score—去噪—扩散”的逻辑链条，对相关经典工作进行统一分析。 1. 高斯 KD...

HP滤波是双边滤波，无法预测未来。但可以提取出周期信息，减少相位，从而作为探针去筛选其他有预测性的指标。 Hodrick–Prescott 滤波（Hodrick–Prescott filter，简称 HP 滤波）是宏观经济学中最常见的趋势—周期分解方法之一。它把一个观测时间序列拆分为缓慢变化的趋势项和围绕趋势波动的周期项： [y_t = \tau_t + c_t,] 其中： ...

多人决策系统 引言 多人决策系统需要解决两个相互关联的问题：第一，如何将不同参与者的偏好转化为可计算、可比较的数值；第二，如何在参与者互不信任或不希望提前公开偏好的情况下，保证投票、报价和结算过程具有一定的保密性与可审计性。 本文分析的应用是一个运行于浏览器中的多人决策工具。它同时实现了以下两类机制： 基于平方成本的多人偏好聚合，即二次方投票+落选补偿； 针对多个物品分别...